Die Experten sagen eine „begrenzte Auswirkung“ auf den Markt nach der Herabstufung des Ratings durch Fitch voraus Fitch Ratings auf das Rating, das es für die Schulden von USA. Die Agentur hat das Land von seinem „AAA“-Rating auf „AA+“ herabgestuft.Analysten glauben jedoch nicht, dass dies allzu große Folgen haben wird.
„Es ist eine negative Überraschung, aber mit begrenzten Auswirkungen auf den Markt.“Die Strategen von Bankinter weisen darauf hin, dass das Rating von Fitch nach dieser Herabstufung auf dem gleichen Niveau liegt wie das von S&P für die Vereinigten Staaten vergebene. „Es sei daran erinnert, dass die Benchmark-Agentur (S&P) den US-Schulden im Jahr 2011 das AAA (höchste Bewertung) entzogen hat“, so die orangefarbene Bank.
In der Tat haben nach der Finanzkrise (2008) nur noch sehr wenige Länder das höchste Rating von S&P. Zu den wichtigsten Volkswirtschaften gehören Kanada, Australien, Deutschland, die Niederlande, die Schweiz und die nordischen Länder.
Fitch hat diese Entscheidung mit dem Verweis auf die die voraussichtliche Verschlechterung des US-Haushaltsdefizits in den nächsten drei Jahren, die steigende Verschuldung und die Schwierigkeiten bei der Einigung über die Schuldenobergrenze.. Der Agentur zufolge haben die Erhöhungen der Schuldenobergrenze in den letzten 20 Jahren mit Last-Minute-Vereinbarungen „das Vertrauen in die Fähigkeit der Vereinigten Staaten, die Haushaltslage zu bewältigen, untergraben“.
Renta 4 kommentiert, dass dies ein „überraschender Schritt“ von Fitch, aber sie erwarten auch keine unverhältnismäßig großen Auswirkungen. Als Reaktion auf die Nachricht heißt es: „Die Rendite 10-jähriger US-Anleihen stieg gestern um fast 10 Basispunkte auf 4,04%, den höchsten Stand seit Anfang März“. Aber „heute Morgen gibt die IRR um -2 Basispunkte nach, die Renditen kurzfristiger US-Anleihen sind gestern wieder leicht gestiegen, obwohl wir glauben, dass sie als sicherer Hafen fungieren könnten, und der USD ist stabil um 1,10 USD/EUR“.
Die Strategen der Rabobank glauben unterdessen, dass die Herabstufung durch Fitch eine „zufällige Herabstufung“. Sie stellen fest, dass die Gründe der Agentur für die Herabstufung „wahr sein könnten“, fragen sich aber „warum die Herabstufung gerade zu diesem Zeitpunkt“.. „Die Verschlechterung der Haushaltslage hält seit Jahren an, und die expansive Haushaltspolitik während der Pandemie hat die Schuldenentwicklung noch verschlimmert. Auch die Regierungsführung ist seit Jahren ein Problem, und die jüngste Episode im Zusammenhang mit der Schuldengrenze zeigte eigentlich einen konstruktiven Ansatz der Republikaner im Repräsentantenhaus“, stellen sie fest.
Daher glauben sie bei der niederländischen Bank, dass. „der Zeitpunkt dieser Herabstufung ein wenig zufällig erscheint“.. „Vielleicht hat Fitch gehofft, dass die Verhandlungen über das Schuldenlimit zu einer Wiederholung dessen führen würden, was 2011 geschah, als S&P die USA herabstufte“, obwohl dies letztendlich nicht geschah und Fitch „die Herabstufung trotzdem vorgenommen hat, aber jetzt scheint der Zeitpunkt etwas zufällig zu sein“, betonen sie.
Und sie betonen, dass die Entscheidung von Fitch „Moody’s die einzige große Rating-Agentur bleibt, die US-Staatsschulden mit der höchsten Bewertung (AAA) versieht“.. Sie glauben, dass dies „den Druck auf Moody’s erhöhen könnte, den anderen beiden zu folgen, aber es könnte einen guten Grund bevorzugen und auf ein bestimmtes Ereignis warten, ähnlich wie S&P im Jahr 2011“. Vor allem, weil „es immer noch die Möglichkeit eines Regierungsstillstands im Oktober besteht.Dies könnte also ein Ereignis sein, das Moody’s mit besonderem Interesse beobachtet“, sagen die Analysten der Rabobank.
Sie bemerken auch, dass die Herabstufung durch Fitch „Auswirkungen haben könnte Auswirkungen auf Indizes und Investmentfonds mit einem reinen AAA-Mandat haben könnte.was zu erzwungenen Verkäufen führen könnte, da zwei der drei großen Rating-Agenturen den US-Staatsschulden nicht mehr die höchste Bewertung geben“. Sie stellen jedoch fest, dass „die Märkte im Moment noch optimistisch auf die Herabstufung reagieren“.
Die niederländische Bank ist auch der Meinung, dass die Herabstufung „eine wesentliche Herausforderung für die US-Wirtschaftda sie versucht, Haushaltslücken zu schließen, während die Wirtschaft von der Fed in eine Rezession gezwungen wird“, heißt es in dem Bericht mit Blick auf die Zinserhöhungen der Zentralbank.
WARNSCHÜSSE
TD Securities-Strategen weisen darauf hin, dass Fitch’s Entscheidung „keine Überraschung sein sollteda die Agentur vor und nach der jüngsten Pattsituation bei der Schuldenobergrenze in den USA Warnschüsse abgab“. Sie erinnern auch daran, dass „während die Herabstufung der Kreditwürdigkeit durch S&P im August 2011 eine starke Rallye bei Staatsanleihen auslöste, da die Anleger kontraintuitiv zu US-Schuldtiteln als sicherem Hafen strömten, während die Risikoaversion allgemein zunahm, erwarten wir im Allgemeinen, dass die Marktreaktion auf die Herabstufung durch Fitch eher gedämpfter ausfallen wird„.
Das Unternehmen erwartet „in naher Zukunft keine weiteren signifikanten Maßnahmen in Bezug auf das US-Rating“.
Dario Messi, Experte für festverzinsliche Wertpapiere bei Julius Bär, kommentiert dies. „die unmittelbaren Auswirkungen auf die Investitionen begrenzt sind“.Die EZB ist der Ansicht, dass US-Staatsanleihen „nach wie vor zu den liquidesten und sichersten Vermögenswerten gehören, zumindest was das Kontrahentenrisiko angeht“.
Stephen Innes, geschäftsführender Partner bei SPI Asset Management, erinnert jedoch daran. globale Fonds US-Schuldtitel kaufen, „weil sie die sicherste und liquideste Anlageoption sind„. Nach der Herabstufung durch Fitch könnte jedoch „die Attraktivität von US-Anleihen leicht beeinträchtigt werden“, obwohl er nicht erwartet, dass dies einen großen Tribut fordert.
Laith Khalaf, Leiter der Anlageanalyse bei AJ Bell, stellt fest, dass „wenn die Schulden der größten Volkswirtschaft der Welt als minderwertig eingestuft werden, dies die Anleger natürlich verunsichert und sie dazu veranlasst, ihre Portfolios zu überdenken“, obwohl er daran erinnert, dass die US-Wirtschaft „sich als widerstandsfähiger erweist als erwartet“..