„Wir glauben, dass die Wahrscheinlichkeit groß ist, dass die (europäischen) Aktienmärkte bis zum Jahresende deutlich unter unseren Prognosen liegen werden„.
Dies sagt die US-Bank JP Morgan, deren aktuelle Prognosen darauf hindeuten, dass der EuroStoxx 50 am Ende des Jahres praktisch unverändert auf dem aktuellen Niveau liegen wird. Er sieht den EuroStoxx 50 im Dezember leicht unter den aktuellen Kursen bei 4.150 Punkten.. Allerdings sieht er so viele Schwierigkeiten am Horizont, dass er denkt, dass er es eindeutig schlechter machen könnte.
WAS BEUNRUHIGT SIE?
JP Morgan listet eine Reihe von Sorgen auf, wenn es um die Aktienmärkte geht, wie zum Beispiel. die derzeitige Selbstgefälligkeit und die Tatsache, dass es keine Angst gibt. Dies gilt trotz der Tatsache, dass das Gleichgewicht zwischen Wachstum und Politik nicht wesentlich verbessert hat.
„China enttäuscht weiterhin. Wir glauben, dass wir weiterhin eine durch den Konjunkturaufschwung ausgelöste Erholung ausschließen.und auch Europa hat an Schwung verloren, insbesondere seit Mai“, stellt er fest.
In diesem Zusammenhang erinnert JP Morgan daran, dass es gerade im Mai seine Empfehlung für die Aktienmärkte der Eurozone von „übergewichten“ auf „untergewichten“ herabgestuft hat.. Damals begründete er seine Änderung mit der Erwartung, dass die Europäische Zentralbank (EZB) ihre aggressive Politik beibehalten würde und in den kleinen Schub aus China.
Die Bank bekräftigt nun diese Überlegungen. Was die Inflation und die Geldpolitik betrifft, so erkennt sie an, dass sie wahrscheinlich es einfacher ist, von 10 % auf 5 % zu sinken, aber von 5 % auf 2 % zu gehen „immer schwieriger wird“.
„Zentralbanken könnten noch länger optimistisch bleibenDies würde die Erwartung eines Anstiegs der Gewinnspannen begrenzen, und der Markt müsste sich dann ausschließlich auf das Gewinnwachstum der Unternehmen verlassen, um weiter zu steigen“, warnt er.
In diesem Zusammenhang stellt er fest, dass die Prognosen der Unternehmen für den Gewinn je Aktie für das gesamte Jahr nicht signifikant ansteigenund unterstreicht, dass die derzeitigen MIPs stehen im Einklang mit anhaltenden Gewinnrückgängen.
„Was die Hauptpositionierung betrifft, so sind wir in diesem Jahr in Wachstumswerten gegenüber Substanzwerten übergewichtet, aber Der Technologiesektor wird zu einer Belastung.und deshalb glauben wir, dass die rein defensive sind die besten für das Ende des Jahres, neben dem Energiesektor„, schließt die Bank.