„Wir warten auf mögliche Korrekturen bei Aktien, um das Engagement zu erhöhen„. Dies ist eine der wichtigsten Schlussfolgerungen aus der strategischen Positionierung von Banca March. Dies sagte er in einer Präsentation Joan BonetDirektorin für Marktstrategie des Unternehmens.
Und das, obwohl derzeit „die festverzinsliche Wertpapiere ein besseres Risiko-Ertrags-Verhältnis bieten als Aktien„nach Bonets Analyse.
Die Banca March hält derzeit einen Untergewichtung in Aktiendie ich nur dann auf neutral hochstufen würde, wenn die erwartete Korrektur eintritt.
Nach Ansicht der Bank ist die Stärke der Wertpapierbörsen fällt mit einem sich verlangsamenden Zyklus zusammen, der es schwierig macht, weitere starke Anstiege bei den Aktien zu erwarten.. „Wir mögen die festverzinsliche Wertpapiere im Allgemeinen und hochwertige Unternehmensanleihen im Besonderen.„erklärte Bonet.
Nachdem die Zentralbanken ihren geldpolitischen Straffungsprozess unterbrechenEin Schlüsselfaktor, der heute an den Märkten zu analysieren ist, und der möglicherweise kurz vor dem Eintreten steht, ist die Aktienmärkte neigen dazu, sich gut zu entwickelnaber es ist eine Frage der Perioden des Übergangs zu volatileren Umgebungendie in der Regel nach der ersten Zinssenkung beginnen.
„Wir sind in Aktien untergewichtet, warten aber auf Gelegenheitenweil wir mittelfristig einen Seitwärtsmarkt erwarten“, erklärte Joan Bonet.
Seiner Meinung nach gibt es wenig Spielraum für Verbesserungen gegenüber dem derzeitigen Stand aufgrund der hohen Gewinnerwartungen und der knappen Bewertungen. „Die Höchststände des Jahres sind bereits erreicht, und wir warten auf Gelegenheiten. um eine riskantere Position einzunehmen“, sagte er.
„Wir sind in den Regionen und Sektoren defensiv, in den Vereinigten Staaten mehr als in Europa. Angesichts der Verschlechterung des Zyklus sind wir weiterhin vorsichtig. Wir werden weiterhin Präferenz für US-Aktienmärkte und auf sektoraler Ebene bevorzugen wir die Technologie„, sagte er.
„Wir mögen auch die Europäische Banken und der Gesundheitssektor. Hier bevorzugen wir wegen der regulatorischen Probleme in den USA europäische Unternehmen“, fügte er hinzu.
Innerhalb der festes EinkommenDie Banca March engagiert sich für eine schrittweise Verlängerung der Laufzeitmit einer Präferenz für Kredite höherer Qualität.
BLICK AUF DEN KONJUNKTURZYKLUS
Die Bank ist vorsichtig, ist aber der Ansicht, dass es zu früh ist, den Konjunkturzyklus als beendet zu betrachten.auch wenn wir uns in der letzten Phase des Zyklus befinden.
Die Kerninflation, auch in Europa, zeigt erste positive Anzeichen, während das Wachstum sich weiterhin positiv entwickelt. Die Bank rechnet mit einer globales BIP-Wachstum von 2,8% im Jahr 2023 und 2,3% im Jahr 2024.unter dem historischen Durchschnitt von 3,4 %.
„Wir rechnen in den nächsten 12-18 Monaten nicht mit einer Rezession.. Die Verbraucher sind weniger verschuldet, der Arbeitsmarkt ist stabil und das Produktionsmodell hat sich geändert“, erklärte Bonet.
„Die Zinssätze werden für einen großen Teil des nächsten Jahres hoch bleiben, aber wir rechnen nicht mit weiteren Zinserhöhungen durch die Federal Reserve (Fed).. Das Ende der Zinspause ist in der Regel ein Zeichen für wirtschaftliche Schwäche. Wir erwarten Zinssenkungen nach dem Sommer 2024″, fügte er hinzu.
„Dies ist sehr wichtig, denn wenn die erste Zinssenkung nach einer geldpolitischen Straffung erfolgt, ist das ein Zeichen für eine schwache Konjunktur, wirtschaftliche Schwäche und die Nähe einer Rezession bescheinigt werden.„, so der Experte.
„Der Wirtschaftszyklus befindet sich in einer reifen Phase und wir rechnen weiterhin mit einem Abschwung. Die Normalisierung der Inflation wird Zeit brauchen und erst in der zweiten Hälfte des Jahres 2024 eintreten“, schloss der Leiter der Marktstrategie der Banca March.