Die Aktien von Redeia haben bei Bankinter Unterstützung gefunden. Die orangefarbene Bank hat ihre Empfehlung auf kaufen seit seiner früheren Empfehlung „neutral“, obwohl das Kursziel herabsetzen auf 16,9 Euro von zuvor 17,3 Euro, was auf einen höher als erwartete Nettoverschuldung bis 2024.. Diese Bewertung spiegelt eine Aufwärtspotenzial von 14 %. von den letzten Schlusskursen.
Darüber hinaus weisen die Strategen der Bank darauf hin, dass die Dividende je Aktie (DPS) für 2024 und 2025 eine Untergrenze von 0,8 Euro hat. je Aktie, gemäß dem Strategieplan des Unternehmens, der die Dividende je Aktie auf Dividendenrendite von 5,4 %..
Die Experten des spanischen Unternehmens weisen darauf hin, dass dieser Sinneswandel vor allem auf zwei Faktoren zurückzuführen ist: die Möglichkeit der Rückkehr zum Wachstumspfad der Ergebnisse in der nächsten Regulierungsperiode (2026-2030). und eine „attraktiv“ bewertet.
„In der aktuellen Regulierungsperiode 2020-25 werden die regulierten Einnahmen von Redeia durch die Senkung der Finanzrendite (5,58 % statt 6,50 %) und eine geringere regulierte Vermögensbasis (RAB) negativ beeinflusst, da die Vermögenswerte aus der Zeit vor 1998 2024 das Ende ihrer regulierten Lebensdauer erreichen. Infolgedessen sank der RAB der Gruppe von 700 Mio. USD im Jahr 2020 auf voraussichtlich 520 Mio. USD im Jahr 2025“, erklären sie.
Bankinter ist jedoch der Meinung, dass, für die nächste Regulierungsperiode 2026-30 die Erträge und Ergebnisse „wieder einen Aufwärtstrend aufweisen könnten“.. Einerseits weisen diese Experten darauf hin, dass der regulierte Vermögensbestand in Zukunft durch die Investitionen begünstigt wird, die für die Integration aller neuen erneuerbaren Kapazitäten, den Ausbau der Verbindungen mit Frankreich und den Inseln und die Modernisierung des bestehenden Netzes erforderlich sind.
Andererseits dürfte sich auch die finanzielle Rentabilität dieser Anlagen verbessern, wenn man die Umfeld höherer langfristiger Zinssätze in den letzten Jahren und die Notwendigkeit, Anreize für Investitionen im Zusammenhang mit der Energiewende zu schaffen.. „Die Regulierungsbehörde (CNMC) wird Ende des Jahres die Verfahren zur Änderung des Vergütungssatzes einleiten“, heißt es weiter.
Was den Jahresabschluss 2023 betrifft, so unterstreicht Bankinter die „bescheidene“ Steigerung des Nettogewinns des Unternehmens.Das Unternehmen schloss das Jahr mit 690 Millionen im Vergleich zu den 662 Millionen, die im Konsens geschätzt wurden. Im Gegensatz dazu ist die Ebitda lag mit 1,508 Milliarden Euro leicht unter den Marktprognosen von 1,530 Milliarden Euro. Auch das Nettoverschuldung beendete das Jahr mit 4.975 Mio. EUR, 300 Mio. EUR höher als im Vorjahr.
Auf der positiven Seite hebt die orangefarbene Bank die „gute“ Entwicklung des internationalen Geschäftsdessen Beitrag zum EBITDA der Gruppe um 16% gestiegen ist und „bereits 7% des Gesamtbetrags ausmacht“; der EBITDA-Beitrag des Kerngeschäfts Stromübertragungsnetzeder leicht anstieg (+1%); oder die Verringerung der Verschuldung durch den Verkauf von 49% von Reintel an KKR für rund 1 Milliarde im Jahr 2022. Bankinter hingegen weist darauf hin, dass negativ Die Beitrag aus dem Telekommunikationsgeschäft (Hispasat und Glasfaser).der im Berichtszeitraum um -5% zurückging, und die höheren Kosten der Verschuldung (2,1 % gegenüber 1,6 % im Jahr 2022)..
Es sei darauf hingewiesen, dass im vergangenen Januar, die Deutsche Bank ihre Empfehlung für Redeia heraufgesetzt hat aufgrund der Tatsache, dass sie „im Jahr 2023 um mehr als 15 % hinter dem Sektor zurückgeblieben ist und sich dem fairen Wert annähert“ sowie aufgrund der bevorstehenden Regulierungsperiode. „Aus thematischer Sicht ist die Inflation jetzt rückläufig, und die Anleiherenditen sind in letzter Zeit stark gefallen. Die Aktie hat darauf überhaupt nicht reagiert, und wir sind der Meinung, dass die Aktie jetzt näher an den Schätzungen für den fairen Wert liegt“, so die Analysten.