Die Webseite Bank von Japan (BoJ) überraschte den Markt am Mittwoch durch seine ultrafreie Geldpolitik unverändert beibehält.. Das Leitungsgremium Haruiko Kuroda beschloss außerdem einstimmig, ihre Zinskurvensteuerungspolitik beizubehalten, den Zinssatz bei -0,1 % für kurzfristige Zinsen (ein Niveau, das sie seit 2016 beibehält) und bei etwa 0 % für die 10-jährige Rendite zu belassen, und korrigierte ihre Inflationsprognosen nach oben und seine Wachstumsprognosen nach unten.
Die Zentralbank konnte die Markterwartungen nicht erfüllen, die sie erwartet hatte. sein massives Konjunkturprogramm schrittweise herunterfahren würde. und bereits bei diesem Treffen, um die Zinsen angesichts des wachsenden Inflationsdrucks anzuheben. Sie hat dies jedoch nicht getan und auch ihre politische Ausrichtung nicht geändert, was ihr erlaubt Die Renditen 10-jähriger Anleihen dürften sich um 50 Basispunkte zu beiden Seiten ihres Ziels von 0 % bewegen.ein Schritt, von dem Analysten sagen, dass er die Marktverzerrungen, die durch seine massiven Anleihekäufe verursacht wurden, nicht korrigieren konnte.
Nach Bekanntwerden der Entscheidung der Zentralbank stieg die Rendite des Euro. Der 10-jährige JGB brach seinen Aufwärtstrend und fiel auf 0,37 %.deutlich unter der von der Bank of Japan festgelegten Obergrenze von 0,5 %, auf deren Beibehaltung sie bestanden hat, und verzeichnete den größten Tagesrückgang seit November 2003. Der Yen war ebenfalls betroffen und schwächte sich gegenüber dem Dollar ab. Etwas präziser, Die japanische Währung verlor mehr als 2 % gegenüber dem Greenback.und berührte 130,94 gegenüber dem Greenback.
Die mangelnde Bewegung der BoJ wurde von vielen Analysten als Zeichen des Optimismus interpretiert. Signale, dass Gouverneur Kuroda bis zum Ende seiner Amtszeit auf größere politische Änderungen verzichten wird.die im April endet. Tatsächlich findet das letzte geldpolitische Treffen des Gouverneurs vom 9. bis 10. März statt und endet damit ein Jahrzehnt an der Spitze der Bank, die beispiellose geldpolitische Impulse gegeben hat.
„Wir glauben, dass die BoJ weiterhin an ihrer derzeitigen Politik der Zinskurvenkontrolle (YCC) festhalten wird, nachdem sie sie heute unverändert gelassen hat. Die Bank of Japan wird auch in den kommenden Quartalen gezwungen sein, aktiv am japanischen Staatsanleihenmarkt zu intervenieren.aber eine Verlangsamung der Inflation in Verbindung mit sinkenden globalen Renditen sollte den Aufwärtsdruck auf die Renditekurve in der zweiten Hälfte des Jahres 2023 allmählich verringern“, kommentiert Oxford Economics.
Diese Experten weisen darauf hin, dass, wenn der Druck auf die JGB anhält, „die BoJ beispielsweise gezwungen sein könnte, den YCC-Korridor weiter zu erweitern. Erweiterung auf +/-0,75 % oder +/-1,00 %“.um Zeit zu sparen. „Wir glauben, dass dieses Risiko hoch bleibt“, schlussfolgern sie.
Michael Hewson von CMC Markets kommentierte das Thema ebenfalls: „Der 10-jährige JGB hat in den letzten Tagen konsequent die Obergrenze von 0,5 % überschritten und die Entschlossenheit der Zentralbank auf die Probe gestellt, die immer behauptet hat, dass sie es noch nicht eilig hat größere Anpassungen an seiner Zinskurvensteuerungspolitik, aber die Ereignisse scheinen es überholt zu haben, da die Volatilität zugenommen hat. »
Die Experten von TD Securities glauben das Es wird keine Änderungen geben, bis Kuroda geht.. „Wir erwarten eine Änderung der Politik in Bezug auf die Reichweite und sogar das Ziel für die 10-jährigen JGBs, sobald es im April einen neuen BoJ-Gouverneur gibt, aber es scheint, dass sie vorerst Zeit mit Anpassungen der YCC-Operationen gespart haben“, sagten sie Anmerkung in einem Kommentar nach der Entscheidung der Zentralbank.
Nach Meinung von Ipek Ozkardeskaya, Chefanalyst bei der Swissquote Bank, „erweckt es den Eindruck, dass die Bank of Japan will der Realität nicht ins Auge sehen und handelt nicht nach Marktbedürfnissen.“.
GERINGERE WACHSTUMSPROGNOSE
Auch die Bank of Japan änderte ihre makroökonomischen Prognosen. Etwas präziser, seine Wirtschaftswachstumsprognose für die Geschäftsjahre 2023 und 2024 gesenkt. aufgrund der Verlangsamung des globalen BIP, die die exportlastige japanische Wirtschaft treffen wird. Sie erwartet jedoch, dass die Wirtschaft „weiterhin mit einer Rate wachsen wird, die über ihrer potenziellen Wachstumsrate liegt“.
Er erhöhte auch die Inflationsraten, obwohl er glaubt, dass der starke Preisanstieg nur vorübergehend ist. Das glaubt er insbesondere Die Kerninflation für das laufende Geschäftsjahr, das im März endet, wird 3,0 % betragen.verglichen mit der Prognose von 2,9 % im Oktober. Und sie hat ihre Inflationsprognosen nach oben revidiert. für das im März 2024 endende Jahr bei 1,8 %.gegenüber 1,6 % vor drei Monaten.
Jedoch, die Inflationsprognose für das Geschäftsjahr 2023 wurde bei 1,6 % gehalten.ein Zeichen dafür, dass die BoJ an der Idee festhält, dass sich die Preise abschwächen werden, wenn die Auswirkungen vergangener Anstiege der Rohstoffkosten nachlassen.