Die Experten von JP Morgan verdoppeln ihre Wette auf die Stahlunternehmen des Ibex 35. Das New Yorker Unternehmen hat seine Empfehlung „übergewichten“ für die Aktien von Acerinox und ArcelorMittalderen Preise sich auf 11,8 Euro von 10,7 Euro im Falle des ersten und bis zu 30 Euro von zuvor 20 Euro im Falle der zweiten.

Diese neue Bewertung zieht eine Aufwärtspotenzial von 15 %. für die Acerinox-Aktien, während sie für die Aktien des multinationalen Unternehmens Mittal ein Aufwertungspotenzial von 25%. Der Aktienkurs des Madrider Unternehmens ist im bisherigen Jahresverlauf um rund 10 % gestiegen, während der Kurs des luxemburgischen Stahlherstellers seit Anfang 2023 um rund 2 % gefallen ist.

Diese Verbesserung bestätigt das Potenzial, das die Analysten in Acerinox zu sehen scheinen. Mitte November, haben die Strategen von Bankinter ihre Bewertung auf 11,4 Euro angehoben. 11,4 von zuvor 11,0 Euro durch eine positive Bewertung „die Fähigkeit, in einem Umfeld mit geringerem Wachstum Cashflow zu generieren“. Für den spanischen Stahlhersteller ist dies ein Umstand, „der die Eindämmung der Nettofinanzschulden (DFN) begünstigt„.

Diesbezüglich fügen sie hinzu, dass ihre Bewertung einen konservativen EV (Unternehmenswert) / angenommenes EBITDA von 5,4x impliziert (verglichen mit dem historischen Durchschnitt von etwa 6x).. „Kurzfristig wird keine Verbesserung des Ebitda erwartet, aber es wird erwartet, dass zusätzliche Barmittel generiert werden, um das Jahr mit einem DFN zu beenden, der niedriger ist als im Dezember 2022. Die Lagerbestände haben sich in den USA und Europa normalisiert, so dass die erhöhte Sichtbarkeit der Nachfrage mittelfristig der Katalysator sein wird“, erklärten sie und begründeten ihre Kaufempfehlung mit einer erwarteten Dividendenrendite von rund 6 %.

Es ist erwähnenswert, dass in den ersten neun Monaten des Geschäftsjahres 2023, Acerinox 348 Millionen Euro verdient hat, was einem Rückgang von 53 % entspricht. als die 741 Millionen, die im gleichen Zeitraum des Vorjahres erzielt wurden. Der Umsatz sank im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 27 % auf 5.079 Mio. Euro. Die Stahlproduktion, 1.459.567 Tonnen, ging um 19 % zurück, „aufgrund der geringen offensichtlichen Nachfrage und der niedrigeren effektiven Preise in der Division Stainless“.

ArcelorMittal hat seinerseits ein paar unruhige Wochen hinter sich. Am 8. November hat das Unternehmen der Familie Mittal den Verkauf seines Stahlgeschäfts in Kasachstan für 265 Millionen Euro an den QIC-Fonds ab.der direkt vom kasachischen Staat kontrolliert wird. Vor einigen Wochen, bei einem Brand in einer seiner Minen in dem zentralasiatischen Land 42 Menschen ums Leben. aufgrund einer Methanexplosion.

Andererseits kündigte das Unternehmen Ende November an, es werde die Liquidation seines südafrikanischen Geschäfts in Erwägung ziehe und dass das Unternehmen eine „größere Umstrukturierung“ in Erwägung zieht, von der etwa 3.500 Mitarbeiter betroffen sein könnten..

Darüber hinaus hat das Unternehmen seine Berichtswoche als einer der schlechtesten Werte im Ibex 35 abgeschlossen.. Die Bilanz von ArcelorMittal für die ersten neun Monate des Jahres lautet einen Gewinn von 3.885 Millionen Dollar, was einem Rückgang von 57 % entspricht. gegenüber dem gleichen Zeitraum des Vorjahres, ein Betrag, den Experten als einen „schwach“, obwohl es keine völlige Enttäuschung war für die Analysten.

„Trotz des schwachen Quartals war das Unternehmen in der Lage, einen operativen Cashflow von 1.281 Mio. USD und einen positiven freien Cashflow (50 Mio. USD) zu erzielen. Die Nettofinanzverschuldung (NFD) sank im Quartal um -5,8 % gegenüber dem Vorquartal, obwohl es sich immer noch um ein Working-Capital-Quartal handelt. Traditionell ist das vierte Quartal ein Quartal des Abbaus von Betriebskapital, das die Cash-Generierung verbessert. DFN/EBITDA bleibt auf einem sehr engen Niveau.„, so Aránzazu Cortina, Analyst bei Bankinter.