Obwohl er glaubt, dass 2024 ein gutes Jahr für Aktien sein wirdDie Schweizer Bank Julius Bär glaubt, dass die geopolitischen Risiken zu eine Korrektur an den Aktienmärkten im ersten und zweiten Quartal dieses Jahres von bis zu 10%.

„Im Moment denken wir, dass es eine ein großes geopolitisches Risiko und wir erwarten eine Korrektur, die wir nicht ausschließen, dass sie bis zu 10 % betragen könnte.„sagt Almudena Benedit, Leiterin der Portfolios bei Julius Bär in Spanien, die sich am Dienstag in Madrid mit den Medien traf.

Laut Benedit, wäre diese Korrektur „logisch, gesund und positiv“. damit der Markt den Aufwärtstrend fortsetzen kann, den das Unternehmen für das Jahr 2024 – basierend auf der These einer günstigen Entwicklung der Unternehmensgewinne – und vor allem für das Jahr 2025, das es als ein Jahr des Wirtschaftswachstums ansieht, voraussieht.

„Im Jahr 2024 sehen wir die Möglichkeit, zyklische Sektoren wie Halbleiter, Automobile, Industriewerte zu kaufen… die unserer Meinung nach am meisten von der für 2025 erwarteten deutlichen wirtschaftlichen Expansion profitieren werden“, erklärte er.

„Im Jahr 2024 sehen wir die Möglichkeit, zyklische Sektoren zu kaufen, die am meisten von der wirtschaftlichen Expansion profitieren werden, die wir für 2025 erwarten.“

Was die geografischen Präferenzen bei Aktienanlagen betrifft, so ist Julius Bär derzeit in den USA übergewichtet und in Europa neutral“. Innerhalb des alten Kontinents hat Benedit erkannt, dass das Unternehmen keine spanischen Aktien in seinem Portfolio hat. „In der Vergangenheit hatten wir welche, aber im Moment haben wir keine.

Was andere geografische Gebiete betrifft, sind in den Schwellenländern positiv, außer in China. Besonders gut gefallen ihnen Südkorea, Singapur und Indien. Sie mögen auch Japan, das sie seit mehr als anderthalb Jahren empfehlen.

„China hat ein schwerwiegendes strukturelles Problem als Folge der Situation, in der sich der Immobiliensektor befindet und die nur schwer zu lösen sein wird, wenn keine steuerlichen Maßnahmen beschlossen werden. (…) Die derzeitigen Maßnahmen sind nicht ausreichend und das veranlasst uns zu einer eher vorsichtigen Haltung gegenüber China.

WETTEN AUF „DIE GLORREICHEN SIEBEN

Seine Vorliebe für die USA beruht auf der Anlagethese, dass der Technologiesektor und insbesondere „The Magnificent Seven“ (Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta und Tesla) weiterhin gut abschneiden werden.

„Wir setzen weiterhin stark auf den Technologiesektor. Wir sehen in den kommenden Monaten eine deutliche Ertragsverbesserung“.

„Wir setzen weiterhin stark auf den Technologiesektor. Wir sehen für diese Unternehmen in den kommenden Monaten eine ganz erhebliche Verbesserung der Erträge.

Almudena Benedit erklärt, dass die Preise, zu denen diese Unternehmen derzeit gehandelt werden, nichts mit der Situation während der dot.com-Blase zu tun haben, und betont, dass das Potenzial der künstlichen Intelligenz (KI). „Wir sehen eine Menge Potenzial“, sagt er.

Investitionen in den Technologiesektor werden kombiniert mit einem Engagement in defensiveren Sektoren wie Gesundheit und Elektrizität..

NUR DREI ZINSSENKUNGEN: DIE ERSTE DURCH DIE EZB IM APRIL

Zinssenkungen werden noch in diesem Jahr erfolgen „viel kleiner“ als die sieben, mit denen der Markt im Dezember rechnete.Der Experte erklärte. Julius Baer schätzt, dass sowohl die Europäische Zentralbank (EZB) als auch die Federal Reserve (Fed) die Zinsen bis 2024 jeweils dreimal senken werden.

Für die EZB, erste Zinssenkung im April erwartet. „Es stimmt zwar, dass die Inflation immer noch über 2 % liegt, aber die Wachstumsdaten sind viel schwächer als in den USA“. Die erste Zinssenkung der Fed wird im Mai erwartet.. Außerdem glaubt die Einrichtung nicht, dass die Zinssenkungen in diesem Jahr enden werden, sondern dass es 2025 weitere geben wird.

In Bezug auf die wirtschaftlichen Risiken betonte Benedit, dass für sie das Hauptrisiko darin besteht dass die Wirtschaft stärker wachsen wird als erwartet und dass dies die Zinssenkungen verzögern wird.. „Wir sind nach wie vor davon überzeugt, dass sich die Inflation weiterhin im Abwärtstrend befindet, was eine Zinssenkung rechtfertigen würde.

FESTES EINKOMMEN

Julius Bär sieht in festverzinslichen Wertpapieren nach wie vor „eine ganze Menge Wert“. Wir halten sie für eine sehr gute Alternative“, sagt sie und fügt hinzu, dass „wir sie für eine sehr gute Alternative halten. Es ist nicht notwendig, ein großes Risiko einzugehen, da hochwertige festverzinsliche Wertpapiere sehr interessante Renditen abwerfen.

„Es ist besser, Qualitätsanleihen zu kaufen, weil sich die Kreditspreads stark einengen. Es gibt keinen großen Unterschied zu den Renditen risikoreicherer Anleihen. Bleiben Sie bei Qualitätsanleihen.