Höhere Zinsen und ein langsameres Wachstum haben die Aktienmärkte in letzter Zeit belastet, und nun ist die S&P 500 ist zwischen zwei Gewässern unterwegs. ¿Wird sich der Aktienmarkt erholen können? in der letzten Jahreshälfte erholen, oder wird er dies nicht tun? Diese Frage steht derzeit im Mittelpunkt des Handelns der Anleger, obwohl in Morgan Stanley haben eines festgestellt: „Die meisten glauben immer noch, dass ein Rückschlag im vierten Quartal wahrscheinlicher ist als ein Rückschlag im vierten Quartal„.
„Dieses Vertrauen mag zwar etwas abgenommen haben, neigen viele immer noch mehr als ihnen lieb ist zu Long-Positionen um die Wahrscheinlichkeit zu verringern, in einem Jahr, in dem die Stärke der Mega-Caps die Benchmark-Indizes in die Höhe getrieben hat, den Anschluss zu verlieren“, kommentieren die Experten der US-Bank in einem Bericht über die US-Aktienstrategie.
Sie weisen aber auch darauf hin, dass diese Stimmung „davon abhängt, dass sich die Preise auf kurze Sicht halten“.. „Sollte dies nicht der Fall sein, könnte sich die Positionierung schnell ändern, um die Gewinne und/oder die relative Performance bis zum Ende des Jahres zu sichern“, so die Autoren.
Im Moment befindet sich der US-Index in der Mitte von zwei Gewässern. Er ist in der Mitte von zwei Querströmungen und es ist immer noch ein Rätsel, auf welche Strömung sie sich zubewegen wird. „Mit der historisch bedeutsamen Enge in der diesjährigen Performance, Es war eine Herausforderung, mit dem S&P 500 Schritt zu halten.„Morgan Stanley-Analysten kommentieren.
Sie erinnern daran, dass der Index, nachdem er von den Juli-Höchstständen um fast 9 % gefallen war, „eine beeindruckende Position am gleitenden 200-Sitzungs-Durchschnitt erreichte“, und „die Tatsache, dass dieses Niveau auch mit dem Aufwärtstrend von den Tiefstständen im Oktober 2022 zusammenfiel, verlieh der Position in den Augen vieler mehr Gültigkeit und untermauerte die Vorstellung, dass im vierten Quartal eine kräftige Erholung einsetzen würde“.
Diese Erholung stieß jedoch in der vergangenen Woche direkt am gleitenden 50-Sitzungs-Durchschnitt auf starken Widerstand“ und kehrte schnell nach unten um, und ließ den Leitindex genau in der Mitte dieser beiden wichtigen technischen Niveaus zurück„. Die hohen Zinssätze, gepaart mit den neuen geopolitischen Risiken, die am Horizont lauern, mit dem Fokus auf die Krise im Nahen Ostenhaben Fragen zu den Auswirkungen auf das Vertrauen (sowohl der Verbraucher als auch der Unternehmen) und das globale Wachstum aufgeworfen.
„Die Tatsache, dass sich die Aktien zu Beginn der Woche erholten, bestärkte die Ansicht, dass die Aktienmärkte einem weiteren exogenen Schock standhalten könnten. Wir glauben jedoch, dass ein Großteil dieser Bewegung zu Wochenbeginn einfach auf die Flucht in die Sicherheit zurückzuführen war, die die Treasury-Renditen zunächst nach unten trieb“, so die Strategen weiter.
Und dann, was kann zwischen jetzt und dem Ende des Jahres passieren? Morgan Stanley ist der Ansicht, dass die Anleger zwar optimistisch sind, aber dennoch vorsichtig sein sollten. Vor allem, weil es mehrere Faktoren gibt, die „unserer Ansicht nach die Wahrscheinlichkeit eines Aufschwungs im vierten Quartal verringern“.sagen sie.
Insbesondere verwiesen sie auf den Einbruch bei mehreren Breitengraden, die vorsichtige Führung der Faktoren, den jüngsten Rückgang der Gewinnrevisionen und das schwindende Verbrauchervertrauen, um zu diesem Schluss zu kommen. „Wir bleiben bei unserer Jahresendkursziel von 3.900 Punkten für den S&P 500 bei. und wir glauben, dass wir uns am besten mit einem defensiven Wachstumsbarren und spätzyklischen Werten positionieren können.