Die Webseite Die Gefahr einer Rezession hing über den wichtigsten Volkswirtschaften der Welt. in den letzten Monaten, einem Zeitraum, in dem die meisten Zentralbanken eine restriktivere Geldpolitik eingeführt haben, um die Inflation einzudämmen, trotz der Folgen, die dies für das Wirtschaftswachstum haben könnte. Abgesehen von den hohen sozialen Kosten, die diese Maßnahmen haben können, Die Analysten von Schroders erinnern uns daran, dass „Rezessionen in entwickelten Volkswirtschaften notwendig sind, um die Inflation einzudämmen“.
“ Unternehmen, Verbraucher und Märkte in Industrieländern scheinen sich an die Vorstellung einer bevorstehenden Rezession gewöhnt zu haben.. Der Vorsitzende der US-Notenbank (Fed) hat derweil aufgehört, von einer wirtschaftlichen sanften Landung zu sprechen. Und politische Entscheidungsträger tragen dazu bei, ein Gefühl von Realismus zu schaffen“, bemerkt er. Keith WadeChefökonom bei Schroders.
Seiner Meinung nach, so düster die aktuellen Aussichten auch erscheinen mögen, Die Akzeptanz der Realität wird dazu beitragen, die bestmöglichen Bedingungen für Maßnahmen zur Linderung des Inflationsdrucks zu schaffen.. Dieser Druck wird nicht sofort nachlassen, obwohl er glaubt, dass bis Ende 2023 die Voraussetzungen für einen Zinsrückgang gegeben sein könnten.
“ Das Die Akzeptanz der kommenden Rezession scheint zum jetzigen Zeitpunkt unerlässlich.auch wenn sich die Folgen der Rezession noch nicht bemerkbar gemacht haben. Die Webseite Fast 85.000 Entlassungen bei US-Technologieunternehmen (laut Crunchbase-Site) geben uns eine Vorstellung von dem Leiden, das kommen wird. Der Preis, der für die Kontrolle der Inflation zu zahlen ist, wird a sein verlangsamtes Wirtschaftswachstum und steigende Arbeitslosigkeit.„, er addiert.
Wade denkt darüber nach eine „starke Schrumpfung“ der amerikanischen Wirtschaft sei notwendig um die zur Kontrolle von Löhnen, Preisen und Inflation erforderlichen freien Kapazitäten zu schaffen. Seine Vorhersagen sind wie folgt die Arbeitslosenquote wird bis Ende nächsten Jahres 7 % erreichen.etwa doppelt so hoch wie derzeit.
Das zeigt ihre Analyse, die auf der Entwicklung der Wirtschaftszyklen seit 1960 basiert Wenn die US-Inflation in der Vergangenheit das aktuelle Niveau erreicht hat, war immer ein Rückgang des BIP von bis zu 4% erforderlich. Preisstabilität wiederherzustellen.
„Keine zwei Zyklen sind gleich, aber selbst mit Verbesserungen in der Politikgestaltung und flexibleren Arbeitsmärkten wird es so sein einen Verlust von 2 % des BIP darstellen könnte. Infolgedessen muss eine Nachjustierung erfolgen 2023wenn wir warten Das US-BIP wird voraussichtlich um 1 % sinken.. Diese Prognose weicht vom allgemeinen Konsens aller Analysten ab, die ein Wirtschaftswachstum von 0,2 % prognostizieren“, sagte er.
Eine der Herausforderungen dieses Konjunkturzyklus besteht darin, dass die Pandemie das Arbeitskräfteangebot beeinträchtigt hat, wobei beispielsweise in Großbritannien fast 600.000 Menschen den Arbeitsmarkt verlassen, in den USA fast 2 Millionen. Daher ist der Konjunkturzyklus trotz der bereits beobachteten Verlangsamung in den entwickelten Volkswirtschaften noch nicht in vollem Gange, Die Arbeitsmärkte bleiben angespannt und Arbeitskräfte sind knapp..
“ Wir denken dass Die Unternehmen zögerten mit Entlassungen, da sie die Schwierigkeiten bei der Rekrutierung befürchteten, wenn das Wachstum wieder einsetzte.. Bisher konnten sie die steigenden Kosten (Energie, Material und Arbeit) auf die Preise überwälzen und so den Inflationsdruck verschärfen“, fügt Schroders‘ Chefökonom hinzu.
WANN WERDEN DIE RATEN FALLEN?
Wade hofft das der US-Tagesgeldsatz erreicht seinen Höchststand im Zielbereich von 4,5-4,75 %. im ersten Quartal 2023, da sie der Ansicht ist, dass die kumulierten Auswirkungen der geldpolitischen Straffung ausreichen werden, um die notwendige Änderung des Unternehmensverhaltens auszulösen. Bei dieser Hypothese Die Margen der Unternehmen werden sinken, die Entlassungen zunehmen und der Arbeitsmarkt abkühlen..
Diese Seite Schrumpfende Beschäftigung könnte ein Vorspiel für niedrigere Zinsen später im Jahr seinwenn sich die Rezession vertieft. Dies betrifft die USA, da ihre Prognose nicht vorsieht, dass sich irgendwann im Jahr 2023 eine weitere Zentralbank für eine Zinssenkung entscheidet.
„Für Anleger sehen wir möglicherweise eine Rückkehr in vertrauteres Terrain, wo Aktien in einer Rezession attraktive Gelegenheiten bieten. Das erwarten wir Ein Rückgang des US-BIP um 1 % wird im nächsten Jahr zu einem Rückgang der Unternehmensgewinne um 14 % führen.. Das Bild ist düster, aber die Bewertungen beginnen sich dank der Zinssenkungen der Zentralbanken zu erholen“, stellt er fest.
Außerhalb der US-Wirtschaft, bemerkt der Analyst. Die Wachstumsaussichten werden sich rapide verschlechtern, da die Europäische Zentralbank (EZB) und die Bank of England die Zinsen weiter erhöhen bis Anfang 2023, dann lassen Sie sie für den Rest des Jahres 2023 unverändert.
Er weist auch darauf hin, dass die Zentralbanken angesammelt haben große Mengen an Staatsverschuldung durch aufeinanderfolgende Programme zur quantitativen Lockerung. in den letzten fünfzehn Jahren, um Geld in das Finanzsystem zu spritzen und die Volkswirtschaften zu unterstützen, und heute, diese Wertpapiere werden nach und nach wieder auf den Markt gebracht. in einem Prozess der „quantitativen Verschärfung“.
“ Dadurch werden die Kreditkosten für Haushalte und Unternehmen weiter steigen.sowie für Länder, die auf quantitative Lockerung zurückgegriffen haben, um ihre Defizite zu finanzieren. Diese Länder sind jetzt auf ausländische Anleiheinvestoren angewiesen, um die Finanzierungslücken zu schließen, die die quantitative Lockerung hinterlassen hat“, schließt er.