Bank of America (BofA) Freitag wiederholt seine Prognose eines Rückgangs der europäischen Aktienmärkte um 20 % bis Ende des Jahres. von seinem Chefvolkswirt für Europa, Ruben Segura-Cayuela. Bei einem Treffen mit den Medien unterstrich Frau Segura-Cayuela, dass die Zentralbanken ihre entschlossene Zinserhöhungspolitik fortsetzen werden. Dies führt zusammen mit dem derzeitigen empfindlichen Gleichgewicht, das jederzeit aus dem Gleichgewicht gebracht werden kann, wenn ein Problem eskaliert, dazu BofA bekräftigt ihre „extreme Vorsicht“ an den Aktienmärkten.
„Es gibt viele Risiken in der Eurozone, seien es energiebezogene Risiken oder die Kombination mehrerer Faktoren. eine EZB, die die Zinsen erhöht und ihre Bilanz zu schnell schrumpft in einem Kontext, in dem der Finanzierungsbedarf der Regierungen im Jahr 2023 extrem hoch sein wird“, kommentierte der Chefökonom des Kabinetts für Europa. „Es besteht die Gefahr, dass der Markt es nicht verdauen kann und Wir haben eine „Neubewertung“ der Staatsprämien. höher als erwartet“, warnte er.
BofA sieht keine Rezession für die Eurozone in diesem Jahr und schätzt das durchschnittliche Wachstum auf 0,4 % und 0,9 % im Jahr 2024. Die Inflationsprognosen werden von 5,6 % auf 5,2 % im Jahr 2023 gesenkt. „Eine Rezession wird vermieden . Unabhängig davon, was im Winter passiert, werden wir auch Ende 2024 ein Wachstum unter Potenzial haben. Es gab zu viel Pessimismus in Bezug auf den Winter, und jetzt gibt es zu viel Optimismus darüber, was nach dem Winter passieren wird.“, kommentierte er.
Im Fall der Vereinigten Staaten rechnet das Unternehmen in diesem Jahr mit einer Rezession – „sie wird in der zweiten Hälfte eintreten“, präzisiert Herr Segura-Cayuela – und schätzt, dass die Wachstumsrate der amerikanischen Wirtschaft 2,5 % beträgt. durchschnittliches Wachstum von 0,3 % bis 2023..
Die Bank of America erwartet, dass die Europäische Zentralbank und die Federal Reserve ihre Zinserhöhungspläne fortsetzen, ohne von dem eingeschlagenen Weg abzuweichen. Wie Rubén Segura-Cayuela erklärte, die Der endgültige Zinssatz der Fed wird im Mai bei 5-5,25 % liegen. denn es wird weiter zunehmen. Außerdem warnt er davor, dass die US-Notenbank dies tun werde wird die Preise für einen längeren Zeitraum beibehalten.. Der erste Rückgang würde im März 2024 erfolgen.
Wir werden mit „anhaltend“ hohen Energiepreisen zu kämpfen haben.
„Das Risiko besteht darin, dass die Fed höher gehen muss oder diese Zinssenkungen länger warten müssen. würdigt den Leiter der europäischen Analyse der BofA.
Was die EZB angeht, Sie prognostizieren Endzinsen von 3,5 % im Juni 2023.. Die EZB sah sich zunächst einem Angebotsschock in einer Wirtschaft gegenüber, die viel weniger überhitzt war als in den Vereinigten Staaten und wo die Reaktion in Bezug auf die Zinssätze anders ausfallen sollte. Trotzdem erwarten wir, dass die Zinsen im Juni 2023 3,5 % erreichen werden. Das Risiko, auf 3,5 % zu gehen, ist deutlich geringer als das Risiko, am Ende mehr als 3,5 % zu verdienen.“, sagt der Experte.
Herr Segura-Cayuela argumentiert, dass es für die EZB nicht notwendig wäre, die Zinsen so stark anzuheben, aber er geht davon aus, dass dies letztendlich der Fall sein wird. “ Wir denken, es ist zu viel und früher oder später werden wir Verschlechterungen haben. Der erste wird im Juni 2024 kommen, mit einem kumulativen Rückgang von 75 Basispunkten in diesem Jahr “, schätzt er.
POSITIVE UND NEGATIVE RISIKEN
Für die Eurozone werden die Energiepreise eines der Hauptrisiken in diesem Jahr bleiben, wie die BofA betont. Rubén Segura-Cayuela erklärt, dass der Energiepreis nicht wieder so hoch sein wird wie zuvor mit „anhaltend“ hohen Preisen zu kämpfen haben.
„Es bleibt Unsicherheit über die Energieversorgung (…) Wir müssen anfangen, an den nächsten Winter zu denken und erkennen, dass ein Teil der Versorgung, die wir in diesem Winter halten konnten, nicht verfügbar sein wird“, sagt er.
In diesem Sinne wird es notwendig sein Reduzierung des Energiebedarfs in den Jahren 2023 und 2024. und dies wird sich direkt auf die wirtschaftliche Entwicklung auswirken. „Wenn wir die Wirtschaftstätigkeit normalisieren, werden wir dieses Ziel nicht erreichen können. Wir müssen eine reduzierte Wirtschaftstätigkeit aufrechterhalten“, kommentierte er.
Bezüglich der „Aufwärtsrisiken“ für dieses Jahr verwies der Chefökonom der Bank of America für Europa auf die Entwicklungen in der europäischen Wirtschaft. die Auswirkungen der Wiedereröffnung Chinas. „Es herrscht große Unsicherheit über die Auswirkungen der Wiedereröffnung Chinas auf die europäische Wirtschaft. Vielleicht könnte die Hilfe aus China erhalten werden möglicherweise wichtiger als das, was heute erwartet wird.„, er stimmt zu.
NO REC REC REC REC REC REC IN SPANIEN
Die Bank of America schließt sich allen Ökonomen an, die glauben, dass Spanien nicht in eine Rezession geraten wird 2023 eine Rezession vermeiden wird und dass sein Wachstum über dem europäischen Durchschnitt liegen wird, und nennt die iberische Ausnahme als eine der Maßnahmen, die dies erlaubt haben.
So glaubt er, dass unser Land wird 2023 um 1 % und 2024 um 1,5 % steigen.. In Bezug auf die Inflation prognostiziert sie gerade wegen der iberischen Ausnahme 3 % in diesem Jahr und einen Rückgang auf 1,7 % im Jahr 2024.
„Wir werden ein Wachstum über dem europäischen Durchschnitt haben, aber am Ende reagieren wir sehr stark auf Energie- und Zinserhöhungen und wir haben eine Wirtschaft, die weniger Hilfe erhält als in den letzten Jahren. In Spanien wird es keine Rezession geben, aber das Wachstum wird schwach sein, wenn auch besser als in der Eurozone“, schließt Frau Segura-Cayuela.