Wall Street steigt weiter, Wetten auf eine hawkishe Fed-Pause

In den letzten Monaten waren die Märkte mit dem konfrontiert, was oft als „Bärenmarkt“ bezeichnet wird. „eine Mauer der Sorge“.. In diesem Zusammenhang ist anzumerken, dass, weder die positive vierteljährliche Gewinnsaison an der Wall Street noch die positive vierteljährliche Gewinnsaison an der Wall Street und die eher mittelmäßige Performance der verschiedenen europäischen Aktienmärkte, haben dazu beigetragen, die negative Stimmung zu ändern Investoren, die unserer Meinung nach nicht eindeutig auf Aktien setzen werden, zumindest solange sie nicht spüren, dass die Zentralbanken über eine Senkung ihrer Leitzinsen nachdenken.Dies würde zu einer Lockerung der Anleiherenditen führen, was im Moment nicht wahrscheinlich ist“, erklärt Juan José Fernández-Figares, Leiter der Abteilung Research bei Link Securities.

Dem Experten zufolge bedeutet dies nicht, dass es nicht kurzfristig zu einem Aufschwung kommen könnte, wenn man bedenkt, dass Das „hohe“ Niveau der überverkauften Bedingungen bei vielen Aktien und Indizes im Allgemeinen könnte eine solche Entwicklung erleichtern. Heute haben die Märkte jedoch einen Lackmustest für die Richtung, die sie in den kommenden Wochen einschlagen werden.

ALLE AUGEN SIND AUF DIE FED GERICHTET

An diesem Mittwoch endet die zweitägige Sitzung der Federal Reserve (Fed), die vorletzte Sitzung in diesem Jahr. Obwohl es so aussieht, als könnte es ein Tag mit wenig Aktivität aufgrund der Feierlichkeiten zu Allerheiligen sind die Augen der Anleger weltweit auf die bevorstehende geldpolitische Entscheidung des Offenmarktausschusses der US-Notenbank (Federal Open Market Committee, FOMC) und die anschließenden Erklärungen des Vorsitzenden Jerome Powell gerichtet.

Experten gehen davon aus, dass die Fed erneut eine Pause einlegen wird dieses Mal, wie die Daten des FedWatch-Tools der CME zeigen, aber es wird ist die Frage, ob die Fed die Zinsen nicht mehr erhöht oder nur eine Verschnaufpause einlegt.

Fernández-Figares betont, dass der Disinflationsprozess „weitergeht“, ein Faktor, der „sehr wichtig“ ist, denn „Der starke Anstieg der langfristigen Zinssätze führt zu einer Verschärfung der finanziellen Bedingungen“. der führenden Wirtschaft der Welt, „einen wichtigen Teil der Arbeit der Fed leisten“. „Der Markt scheint davon überzeugt zu sein, dass es keine weiteren Zinserhöhungen geben wird, und gibt eine Wahrscheinlichkeit von weniger als 30 % an, dass die Fed die Zinsen auf der FOMC-Sitzung im Dezember erneut anheben wird. Wir sind jedoch davon überzeugt, dass weder die Erklärung des FOMC am Ende seiner Sitzung noch der Vorsitzende Jerome Powell auf der anschließenden Pressekonferenz einen Hinweis auf diese Frage geben werden“, stellt er fest.

„Außerdem glauben wir, dass das Ziel der Fed bei dieser Sitzung darin besteht „den Märkten zu vermitteln, dass weitere Leitzinserhöhungen immer noch möglich sind.. Diese „Drohung“ wird, wenn sie denn eintritt, vor allem darauf abzielen, einen Rückgang der langfristigen Anleiherenditen zu verhindern, was, wie wir bereits erwähnt haben, von den FOMC-Mitgliedern begrüßt wird“, fügt der Experte von Link Securities hinzu.

Diese These wird auch von Ipek Ozkardeskaya, Senior Analystin der Swissquote Bank, vertreten, die darauf hinweist, dass Powell wird kein Ende der geldpolitischen Straffung ankündigen nachdem er „einige explosive Wachstumsdaten gesehen hat, die zeigen, dass Das US-BIP ist im dritten Quartal um fast 5 % gewachsen (das ist mehr als in China!)und die Inflation stieg, weil die Amerikaner weiterhin Geld ausgaben.

„Daran habe ich keinen Zweifel. Und wenn die Menschen ihre Ersparnisse weiter ausgaben, dann deshalb, weil sie sich nicht unbedingt davon bedroht fühlten, ihren Arbeitsplatz zu verlieren oder für längere Zeit arbeitslos zu sein. Ja, die Stärke des Arbeitsmarktes spielt der Fed in die Hände, und sie ist eindeutig nicht entspannt genug. Wahrscheinlich werden wir nichts Beruhigendes hören. Das Beste, was man uns sagen wird, ist, dass ‚höhere Erträge uns helfen, die Arbeit zu erledigen'“, sagt Ozkardeskaya.

Neil Wilson, Forschungsdirektor bei Markets.com, glaubt, dass alle Zeichen auf eine hawkishe Fed-Pause hinweisen.. Das heißt, es wird keine Zinserhöhung geben, aber der Ton, den Powell anschlagen wird, wird nicht nur darauf hindeuten, dass die Zinsen länger hoch bleiben werden, sondern auch, dass die Fed eine weitere Zinserhöhung in ihrem Portfolio behält, falls sie notwendig sein sollte.

„Es wird immer weniger klar, ob dies angesichts der anhaltenden (wenn auch unspektakulären) Disinflation notwendig ist, die die Geldpolitik in einen restriktiveren Bereich drängt. Es besteht keine Dringlichkeit, jetzt restriktiver zu werden. Der jüngste Anstieg der Treasury-Renditen könnte ebenfalls dazu beigetragen haben, die finanziellen Bedingungen etwas zu straffen, während die Daten nicht gut genug waren, um eine weitere unerwartete Erhöhung in diesem Monat zu rechtfertigen. Die Fed wird bekräftigen, dass sie bei ihren nächsten Schritten „vorsichtig“ vorgehen wird“, schreibt Wilson.

In diesem Sinne weisen viele Experten darauf hin, dass die Schlüsseldaten zur Klärung der Frage, ob die Fed mit der Anhebung der Zinssätze fertig ist, an diesem Freitag bekannt gegeben werden, wenn sie ihre nächste politische Entscheidung veröffentlicht. der US-Arbeitsmarktbericht für Oktober. Vorläufig, die jüngste Umfrage des privaten Beratungsunternehmens ADPderen Daten in den letzten Monaten erheblich von den offiziellen Zahlen abwichen, zeigt, dass die weltweit führende Volkswirtschaft etwa 113.000 Arbeitsplätze im zehnten Monat des Jahres geschaffen hat, was etwas weniger ist als vom Konsens erwartet.

Andererseits ist es auch bekannt, dass der ISM für das verarbeitende Gewerbeder von 49 auf 46,7 zurückging. Die gezahlten Preise lagen mit 45,1 über den Konsensprognosen, und der Beschäftigungsindex fiel auf 46,3 und damit deutlich unter die Markterwartungen.

ANDERE MÄRKTE

Die Euro verlor gegenüber dem Dollar an Boden (-0,28%, $1,0548). Gleichzeitig stieg der Öl ist um mehr als 2 Prozent gestiegen. Ein Barrel Brent wird bei 87 Dollar gehandelt und Rohöl WTI, für 83 Dollar.

Eine Unze Gold liegt bei etwa $2.000 (+0,05%, $1.995). Die Bitcoin (BTC) steigt auf über 34.600 Dollar. Die Renditen von US-Anleihen 10-jährig hat sich auf 4,86% abgeschwächt.