Weitverbreitetes Erstaunen der Märkte. Die US-Notenbank (Fed) und ihren Vorsitzenden, Jerome Powellüberraschte die Anleger am Mittwoch mit einer Ankündigung über mit der Ankündigung einer grundlegenden Änderung des geldpolitischen Kurses.. Dies sind die wichtigsten Einschätzungen der Experten.
„Es war allgemein erwartet worden, dass die größte Herausforderung für den Fed-Vorsitzenden Jay Powell gestern darin bestehen würde die Idee zurückzuweisen, dass die Zentralbank bereit sei, die Zinsen in den nächsten 12 Monaten stark zu senken. Da die Renditen seit November stark gefallen sind, wurde erwartet, dass die Lockerung der finanziellen Bedingungen den Kampf der Zentralbanken gegen die Inflation gefährden könnte.„Michael Hewson, Chefanalyst bei CMC Markets, erklärt.
„Deshalb“, so fügt er hinzu, „war es ziemlich überraschend dass die gestrige Erklärung und die Punktdiagramme ein solches Narrativ aufgreifen und eine verfrühtes Weihnachtsgeschenk für die Märkte„, indem sie ihre Prognose für die Endrate auf 4,6 % und ihre Prognose für die Kerninflation auf 2,4 % senkte.
„Die US Dollar stürztezusammen mit dem Zweijahresrenditendie um 30 Basispunkte auf ein Sechsmonatstief fielen, Gold kletterte wieder über die Marke von $2.000 je Unze und der US-Märkte Märkte stiegen auf ihre höchsten Niveaus in diesem Jahr, wobei der Dow Jones verzeichnete ein neues Rekordhochals die Markterwartungen einer hawkishen Fed-Pause schwanden“, sagt Hewson.
„Auf der Pressekonferenz versuchte Powell den Eindruck zu erwecken, dass sich die Fed die Möglichkeit vorbehält, die Zinsen wieder anzuheben. Diese Botschaft wurde jedoch durch die Tatsache untergraben, dass Powell bestätigte, dass ein Zeitplan für Zinssenkungen diskutiert worden sei.„schließt dieser Experte.
DOVISHE SIGNALE VON DER FED
Die Danske Bank stellt fest, dass „die Fed dovish dovish Signale von der Feddie nun mit drei Zinssenkungen im nächsten Jahr rechnet, lösten gestern Abend eine Rallye an den Anleihemärkten aus und sorgten für eine „dovish“- und „dovish“-Einstellung. Risikobereitschaft an den Märkten angesichts der Aussicht auf eine Lockerung der globalen monetären Bedingungen.„.
Nach ihrer Analyse legen die Ratenprognosen „nahe, dass es nun einen klareren Konsens über die nächsten Zinssenkungen gibt„.
Darüber hinaus kommentieren sie, dass „Powell unternahm während der Pressekonferenz wenig, um der jüngsten Lockerung der finanziellen Bedingungen entgegenzuwirken„. Und sie betrachten den Ton des Zentralbankers als „eine starkes Signal, dass die Fed den Markt auf Zinssenkungen vorbereitet, wenn die Daten dies rechtfertigen“.. Wir halten an unserer Prognose für eine erste Zinssenkung im Märzdie nun auch das klare Basisszenario für die Märkte ist.„.
VORAHNUNG EINES POLITIKWECHSELS
Für Ipek OzkardeskayaAnalystin der Swissquote Bank, hat die Fed „die Idee einer politischen Wende dank eines ermutigenden Rückgangs der Inflation und erschien viel dovisher als in ihrer gestrigen Ankündigung erwartet worden war, die deutlich machte, dass der Politikwechsel kommen wird.„.
Seiner Meinung nach war dies „das Wichtigste“ an dem Treffen, etwas „völlig Unerwartetes“ und „ein große Veränderung„im Vergleich zum bisherigen Diskurs der ‚höhere Sätze für länger die Powell bisher beibehalten hatte.
„Es sieht jetzt so aus, als ob die Zinsen nicht so lange hoch bleiben werden und die erste Zinssenkung der Fed wird mit einer Wahrscheinlichkeit von mehr als 85 % für März erwartet.„, fügt sie hinzu.
TD SECURITIES RECHNET MIT REZESSION
Die US-Firma TD Securities ist von der Änderung der Ausrichtung der Fed nicht überrascht und kommentiert: „Wie erwartet, waren die Prognosen weitgehend dovish: Die Inflation hat ihre Projektionen nach unten überrascht, und dieser Fortschritt erlaubt es der Fed, den Fuß von der geldpolitischen Bremse früher als erwartet zu nehmen.„.
„Wir sind zwar der Meinung, dass eine Lockerung im März wahrscheinlich zu früh wäre, ist es nicht schwer, die Möglichkeit in Betracht zu ziehen, dass der Lockerungszyklus im Mai beginnen könnte wenn sich die Kerninflation in den nächsten Berichten positiv entwickelt“, heißt es.
„Wir erwarten weiterhin, dass die Fed im Juni mit der Lockerung ihrer Politik beginnen wird.allerdings vor dem Hintergrund einer Wirtschaft, die bis dahin an Schwung verlieren wird. Im Gegensatz zur Fed geht unser Basisszenario von einer Rezession aus, die im zweiten Quartal 2024 beginnt, was eine wesentlich stärkere Lockerung ermöglichen würdeWir erwarten eine Zinssenkungen von insgesamt 200 Basispunkten im Jahr 2024 und weitere 50 Basispunkte im ersten Quartal 2025.„, schließen sie.
„DER NÄCHSTE SCHRITT WIRD EINE KÜRZUNG SEIN“.
Schließlich weisen die Analysten von Oxford Economics darauf hin, dass „die Kommunikation der Fed über den wahrscheinlichen Kurs der Geldpolitik zu einem entschieden weniger wählerisch da sie die Risiken für das Erreichen ihres doppelten Mandats als ausgeglichener ansieht. Die Fed schließt weitere Zinserhöhungen nicht völlig aus, aber ihre jüngsten Wirtschaftsprognosen und die Pressekonferenz des Fed-Vorsitzenden Powell nach der Sitzung, deuten darauf hin, dass der nächste politische Schritt eine Zinssenkung sein wird.„.
„Unsere eigene Prognose lautet nur zwei Zinssenkungen im nächsten Jahrund die erste wird im dritten Quartal erfolgen. Die Projektionen der Fed und die Kommentare von Powell vermitteln jedoch die Botschaft, dass die Fed die Zinsen nicht senken wird. Die Zinssenkungen werden wahrscheinlich früher kommen als derzeit angenommen.. Wir sind nach wie vor der Meinung, dass die Finanzmärkte zu optimistisch sind, was Zinssenkungen Anfang 2024 angeht“, schließen die Experten.