„Machen Sie sich auf eine Wintervolatilität gefasst!“. So lautete die Warnung der Strategen von Rabobank in ihrem jüngsten Bericht über die Energiein dem sie die aktuelle Situation der Energiebranche detailliert untersuchen Öl und bieten eine Vision für die Zukunft der Brentdas Referenzfass in Europa. Sie glauben nämlich, dass es das Potenzial hat, bis zum Ende des Jahres folgende Werte zu erreichen 100 Dollar pro Barrelund schätzen, dass er Anfang 2024 sogar über diesem Niveau liegen könnte.
„Brent ist auf einen starken Widerstand bei 94-95 Dollar pro Barrel gestoßen“, obwohl es noch Spielraum nach oben gibt. Nach Ansicht der Analysten der niederländischen Bank „bleiben die makroökonomische Stimmung und die Angst vor einer globalen Rezession der wichtigste Faktor für die Festlegung der Obergrenze“, und diese Situation hat sich nicht geändert.
Sie stellen fest, dass sich „die vorübergehenden Spreads weiter vergrößert haben“, was ihrer Ansicht nach „die physische und fundamentale Enge des Marktes untermauert“. Sie gehen davon aus, dass sich dieser Trend im vierten Quartal fortsetzen wird, und erklären, dass Brent „das Momentum hat, die 100 $-Marke zu erreichen“..
Allerdings, „mehr Stärke im ersten Quartal 2024, um über der Marke von 100 $ pro Barrel zu bleiben.“. Es besteht „immer noch ein erhebliches Aufwärtspreisrisiko aufgrund des grundlegenden Missverhältnisses zwischen Nachfrage und Angebot“, das auf dem nach Ansicht der Rabobank „engsten Markt der Welt“ immer knapper wird.
Nicht nur Öl steht unter Aufwärtsdruck, sondern auch seine Derivate, wie Benzin und Diesel.die ebenfalls stark angestiegen sind. Und angesichts des begrenzten Angebots fragen sich die Experten des niederländischen Unternehmens, „woher die Vorräte kommen sollen, wenn die Raffinerien bereits mit maximaler Kapazität produzieren“.
Sie erläutern dies wie folgt: „Da die Benzin- und Dieselpreise in den letzten vier Monaten stark angestiegen sind, erwarten wir, dass Inflation wieder einen Aufwärtstrend zeigen wird und dies wird sich leider fortsetzen Druck auf die Zentralbanken ausüben, die Zinsen noch weiter anzuheben.„Sie prognostizieren.
Doch obwohl sie glauben, dass diese weiteren Zinserhöhungen zur Bekämpfung der Inflation „vergeblich“ sein werden, sind siewerden sich jedoch auf die Investitionen auswirken. Ihrer Ansicht nach wird „das neue Angebot an Erdöl und Erdgas abnehmen, da die Kapitalkosten der Unternehmen steigen“. Die Unternehmen „investieren schon jetzt nur ungern in neue Felder, Exploration und Produktion“, so dass zu erwarten ist, dass sie „weiterhin Kapital an die Aktionäre zurückgeben“ und nicht in neue Raffinerien investieren werden, was die Preise beeinflussen wird.
„Die Raffinerien in den USA und Europa befinden sich in einem kontrollierten Niedergang. Die Zahl der Bohrinseln geht sowohl bei Öl als auch bei Gas weiter zurück, aber die US-Ölproduktion nimmt zu, was vor allem auf die Fertigstellung bereits gebohrter, aber noch nicht fertiggestellter Bohrlöcher zurückzuführen ist“, stellt die Rabobank fest.
Sie prognostiziert, dass der Rückstau im Laufe des nächsten Jahrzehnts zu einem großen Problem werden wird“, da die Produktion bei neuen Bohrungen zurückgeht. Abschließend stellen sie fest, dass steigende Zinssätze „die Ausgaben für die Infrastruktur drücken und von Kapitalinvestitionen abhalten“.Letztendlich stehen wir also vor einer „zirkuläres Problem“..
Und Tatsache ist, dass Russland und die OPECin diesem Szenario, „die Oberhand haben“.. In der Tat haben sich ihre Produktionsentscheidungen, die sie bis Ende des Jahres gekürzt haben, bereits auf die Preise ausgewirkt. Die Strategen der Rabobank glauben, dass „Die wahre Lösung“ ist grüne Energieeinschließlich der Kernenergie, denn nur so lässt sich die ersehnte Energieunabhängigkeit erreichen.
Das Hauptproblem in den nächsten zehn Jahren sei jedoch die Geschwindigkeit der Einführung. „Wenn sich die grüne Energie verzögert, werden Erdöl und Erdölerzeugnisse mit einer riesigen Kluft zwischen Angebot und Nachfrage konfrontiert werden“, sagen sie voraus.
„Das Ölangebot wird auf absehbare Zeit hinter der Nachfrage zurückbleiben, und daher wird jede bekannte oder unbekannte Schwäche nicht lange anhalten“, so die Strategen des niederländischen Unternehmens. In jedem Fall, so betonen sie, „wird es die langsame Kurve der zukünftigen Verlagerung weg von Benzin und Diesel in den 2030er Jahren sein, die die Preise schließlich nach unten bringen wird“. Volatilität und Risiko werden vorherrschen„.