Der Markt „kauft“ nicht die Pause der Federal Reserve (Fed) nicht ab. Die „hawkishe“ Pause der Fed, die den Anlegern am Donnerstag mitgeteilt wurde und die eine Wall Street schließt tiefer.
Die Zentralbank hob ihre Wachstumsprognosen deutlich an y senkte seine Schätzung der Arbeitslosenquote. Zur gleichen Zeit, seine Prognose für die Kerninflation beibehaltenwas eine zusätzliche Zinserhöhung vor Ende des Jahresund nur eine Rückgang um 50 Basispunkte des Geldpreises am nächstes Jahr.
Von Pantheon Makroökonomiestellen fest, dass „die Prognosen für höhere Raten für 2024 zu hoch erscheinenes sei denn, die zugrunde liegende Inflation erweist sich als anhaltend“.
Seiner Ansicht nach ist „die die Vorsicht der Fed ist verständlichaber die Dot-Plot-Projektionen sind keine Blaupause und werden sich mit den Daten weiterentwickeln“. Seiner Analyse zufolge ist „eine anhaltende schnelle Kern-Desinflation würde die neuen Prognosen unhaltbar machen“, weil „die realen Zinssätze zu hoch wären“.
Für diese Analysten bedeutet „die große Bandbreite der Prognosen für das kommende Jahr, dass viele FOMC-Mitglieder (vielleicht die meisten, möglicherweise auch alle) werden sich über 2024 irren. Unsere Prognosen sind bei den Raten aggressiver.
In diesem Szenario heißt es, dass „wir in diesem Jahr keine weiteren Erhöhungen erwarten und eine Lockerung um 150 Basispunkte im Jahr 2024, weil wir glauben, dass die Inflation schnell sinken wirdwenn die Nachfrage nachlässt und die pandemiebedingten Angebotsbeschränkungen (bei Waren, Mieten und Arbeit) aufgehoben werden“.
RABOBANK: „FALSCH LÄNGER“.
Die Experten von RaboBank sind sogar noch kritischer und kommentieren: „Wir waren länger unten. Dann waren wir länger oben. Jetzt werden wir länger falsch liegen.„.
„Wir teilen den Optimismus der Fed über eine weiche Landung nichtund halten es für wahrscheinlicher, dass sich die Wirtschaftsdaten vor der November-Sitzung verschlechtern werden, weitere Zinserhöhungen zu vermeiden„, sagen sie.
Ihre Prognose lautet, dass „die US-Wirtschaft in eine Rezession fallen wird im letzten Quartal dieses Jahres als Folge der verzögerten Wirkung der Geldpolitik. Wir glauben, dass die Projektionen zu optimistisch sindnicht nur, weil sie eine weiche Landung widerspiegeln, sondern auch, weil wir einige Zweifel an der schrittweisen Rückkehr zum Inflationsziel von 2 % haben.
Schließlich weisen sie darauf hin, dass „unsere Prognosen eher stagflationär sind: wir erwarten eine weitere wirtschaftliche Stagnation und eine anhaltende Inflation.„.
TD SECURITIES: REZESSION IM ERSTEN QUARTAL.
Das US-Unternehmen TD Securities geht weiterhin davon aus, dass die Fed die Zinsen auf dem derzeitigen Niveau belassen wird, ohne sie vor Jahresende zu erhöhen.
„Im Gegensatz zur Zentralbank ist unser Basisszenario eine im ersten Quartal 2024 beginnende Rezession ein.von der wir erwarten, dass sie den Beginn der Zinssenkungen beschleunigen.„.
Daher warten sie auf die erste Zinssenkung „de März 2024; und insgesamt 300 Basispunkte Senkungen im Jahr 2024″, verglichen mit der von der Agentur geschätzten Senkung des Geldpreises um 50 Basispunkte.
Im gleichen Sinne, Oxford Economics hofft, dass die Fed die Zinsen im Jahr 2023 nicht anheben wird aufgrund der „anhaltenden Verbesserung der Inflation und der Abkühlung auf dem Arbeitsmarkt“, die sie für die kommenden Monate erwartet.
Mit Blick auf das Jahr 2024 rechnen sie mit einem Rückgang der Zinssätze um mindestens 75 Basispunkte. Und sie fügen hinzu, dass „die Zinsen weiter sinken könnten als die jüngsten Prognosen der Fed, wenn die Daten schnellere Fortschritte bei der Rückführung der Inflation auf das 2%-Ziel zeigen.“
Schließlich sagen die Analysten der Danske Bank, dass „wir weiterhin pessimistischer sind, was die wirtschaftlichen Aussichten betrifft und wir ändern unsere Meinung über die Fed nicht. Wir erwarten weiterhin, dass keine weiteren Zinserhöhungen und vierteljährliche Zinssenkungen um 25 Basispunkte ab dem 1. Quartal 2024.„.