Die festes Einkommen sind zu einem Objekt der Begierde der Anleger geworden. Dies ist nicht verwunderlich, vor allem angesichts des Anstiegs der Anleiherenditen in den letzten Wochen, der dazu geführt hat, dass die US-10-Jahres-Anleihe sogar auf über 5 % anstieg.. „Es sieht gut aus für die Märkte für festverzinsliche Wertpapiere“.Die Experten der Capital Group weisen jedoch darauf hin, dass vor einem Einstieg in den Markt eine Reihe von Überlegungen angestellt werden sollten.
Sie weisen darauf hin, dass das derzeitige Umfeld hoher Zinsen noch einige Zeit anhalten wird, da die meisten Zentralbanken den Höhepunkt ihrer Zinserhöhungen bereits erreicht haben und im Pausenmodus. „Man weiß nicht genau, wie schnell oder wann die Zinsen sinken werden“, sagt Damien McCann, Fixed Income Manager bei Capital Group, was bei der Zusammenstellung von Portfolios zu berücksichtigen ist.
Er weist jedoch darauf hin, dass „Anleihen in den Jahren nach dem Zinshöchststand der Fed in der Vergangenheit besser abgeschnitten haben als Bargeld und ähnliche Anlagen“. Deshalb ist es wichtig, wenn es um Investitionen in festverzinsliche Wertpapiereist es ratsam diese vier Schlüsselstrategien zu verfolgen um erfolgreich zu sein:
Versuchen Sie, attraktive Renditen zu erzielen, bevor die Zinsen fallen.
„Trotz der anhaltenden Unsicherheiten in Bezug auf die Wirtschaft ist eine Sache klar: steigende Zinssätze haben viele Möglichkeiten für solide Erträge und Renditepotenziale auf den Rentenmärkten geschaffen.„, sagt McCann. Er räumt ein, dass es „schmerzhaft war, an diesen Punkt zu gelangen“, glaubt aber, dass Anleihen jetzt „fantastisches Ertragspotenzial“ bieten.
Deshalb glaubt er, dass ein „strategische Allokation in Sektoren mit höherem Einkommen“. kann „dazu beitragen, das langfristige Renditepotenzial zu erhöhen, und zwar bei geringerer Volatilität als bei Aktien, was für einkommensorientierte Anleger ein wichtiges Element ist“.
Zu den Sektoren, die nach höheren Erträgen streben, gehören laut dem Manager der Capital Group Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating und Hochzinsanleihen sowie Schwellenländeranleihen und verbriefte Schuldtitel.
„Wenn sich die Inflation weiter verlangsamt und das Wirtschaftswachstum schwach bleibt, dürften die Zinsen in Zukunft etwas sinken, auch wenn sie auf einem höheren Niveau bleiben werden, als es die Anleger in den letzten Jahren gewohnt waren. In diesem Zusammenhang, festverzinsliche Sektoren attraktiv sein, da die Anleihekurse bei sinkenden Renditen steigen.„, erinnert er sich.
Und da sich die Gesamtrendite eines Rentenfonds aus Erträgen und Kursveränderungen zusammensetzt, „würden fallende Renditen zusätzlich zu den hohen Kuponzahlungen für Anleihen der Performance Rückenwind verleihen“, sagt er.
Seiner Ansicht nach ist „der sicherste Weg zu sinkenden Renditen – und möglichen Kurssteigerungen – durch eine Zinssenkung durch die Federal Reserve.Dies könnte geschehen, wenn die Inflation weiter sinkt, die Wirtschaft in eine schwere Rezession gerät oder die Zentralbanken einen „neutralen“ Zinssatz anstreben, der das Wirtschaftswachstum weder einschränkt noch stimuliert.
„Sinkende Treasury-Renditen würden dazu beitragen, die negativen Auswirkungen einer Ausweitung der Kreditspreads oder der zusätzlichen Renditen, die Anleihen in der Regel gegenüber Treasuries zahlen, auszugleichen“, sagt er.
2. Ziehen Sie Investment-Grade-Anleihen in Betracht, solange die Fundamentaldaten positiv sind.
Eine weitere Strategie, die man in Betracht ziehen sollte, ist die Betrachtung von Investment-Grade-Anleihen als eine Option. „Die Rezession, die eigentlich schon da sein sollte, scheint auf Eis gelegt zu sein“, sagt McCann, der darauf hinweist, dass es zwar in verschiedenen Wirtschaftssektoren Schwächen gibt, dass sich aber selbst Sektoren, die auf steigende Zinsen reagieren, wie der Wohnungsbau, stabilisieren könnten.
„Die Verbraucher sind nach wie vor der Motor der US-Wirtschaft, und obwohl es eine gewisse Abschwächung gegeben hat, gibt es Trends, die ermutigend bleiben„, stellt er fest. Darüber hinaus stellt er fest, dass viele Unternehmen „in der Lage waren, die Kosten an die Verbraucher weiterzugeben, was die Fundamentaldaten der Unternehmen, einschließlich der Gewinne, gestärkt hat“.
Ganz zu schweigen davon, dass die Unternehmen ihre Betriebskosten senken und ihren Cashflow konservativ verwalten, Maßnahmen, die es ihnen nach Ansicht des Experten „ermöglichen sollten ihre Schulden weiter zu refinanzieren oder zu tilgen wenn sich das Gewinnwachstum während einer Rezession verlangsamt oder zurückgeht“.
„Sie sind aufstrebend Bei Investment-Grade-Anleihen ergeben sich in allen Sektoren mehr Möglichkeiten„, sagt er. Er ist insbesondere der Ansicht, dass ein Bereich mit Wertpotenzial große Banken sind, „wo die Spreads weit über dem historischen Durchschnitt liegen und die Kreditqualität ausgezeichnet ist“. „Die jüngsten Probleme des Sektors scheinen eingedämmt zu sein, und obwohl die Banken die Kreditvergabe im Allgemeinen reduziert haben, war die Schrumpfung noch nicht stark genug, um die Wirtschaft in eine Rezession zu stürzen“, stellt er fest.
3. Halten Sie Ausschau nach hochverzinslichen Anleihen, bei denen die Sterne günstig zu stehen scheinen.
Andererseits bemerkt McCann, dass es für Anleger mit einem Zeithorizont von mindestens einem Jahr „so aussehen mag, als ob es sich lohnt, ein gewisses Risiko einzugehen„. Im bisherigen Jahresverlauf haben die Anfangsrenditen von rund 8 % die mit dem Zinspfad der Federal Reserve verbundene Volatilität auf dem Anleihemarkt abgefedert.
„Viele Unternehmen auf dem Markt für hochverzinsliche Anleihen haben sich recht gut an die steigenden Zinsen angepasst“, indem sie Schulden abbauten und so die Zinskosten senkten. „Ein geringerer Verschuldungsgrad und verbesserte Betriebsabläufe haben die Zahl der ‚Rising Stars‘, also der Unternehmen, die sich aus dem Hochzinsbereich herausbewegt haben, erhöht“, und „dieser Trend wird sich wahrscheinlich fortsetzen“, so der Manager der Capital Group.
Er glaubt, dass die potenziellen Folgen höherer Kreditkosten für die Unternehmen eine Herausforderung darstellen werden, da steigende Zinsen „zu schwächeren Kreditprofilen und niedrigeren Bewertungen führen können“. Er ist jedoch zuversichtlich, dass dieser Prozess „eher schrittweise als abrupt“ verlaufen wird, weshalb er der Ansicht ist, dass „eine Investition in hochverzinsliche Anleihen heute dazu beitragen könnte, die künftige Volatilität im Zusammenhang mit einer Verlangsamung auszugleichen“..
„Jeder Emittent, der mit einer Kombination aus höheren Finanzierungskosten und einer Verschlechterung der Ertragslage konfrontiert ist, wird wahrscheinlich Schwierigkeiten bei der Refinanzierung seiner Schulden haben, was die Bedeutung einer selektiven Anlagestrategie unterstreicht“, fügt McCann hinzu.
4. Diversifizieren Sie Ihre Einkommensanlagen
Schließlich erinnert uns der Manager daran, dass wir trotz des hohen Zinsniveaus weiterhin die Strategie der Diversifizierung der Anlagen. „Für Anleger, die auf der Suche nach Erträgen sind, bedeutet dies, in festverzinsliche Sektoren zu investieren, die stark betroffen sind, wie Schwellenländer und verbriefte Schuldtitel“, sagt er.
Er weist auch darauf hin, dass die Renditen von Investment-Grade-, Hochzins-, Schwellenländer- und verbrieften Schuldtiteln im Laufe der Zeit schwanken. „Ich glaube, dass ein diversifizierter, sektorübergreifender Ansatz den Anlegern helfen kann, Gegenwind zu überstehen. die sich ungleichmäßig auf Teile der Wirtschaft auswirken“, so McCann.
In diesem Umfeld hoher Zinssätze und langsamen Wachstums „haben einige Länder zu kämpfen, aber das Netzwerk der Schwellenländer ist breit gefächert und viele Emittenten konnten diese Umstände überstehen“. So reagieren die Märkte weiterhin auf die Maßnahmen der Fed, die Inflation und die sich verändernde Wirtschaftslage, Anleger „müssen sich auf langfristige finanzielle Ziele konzentrieren“..
„Man kann die Zukunft nicht vorhersagen, daher plädiere ich immer für einen sektorübergreifenden Ansatz und eine langfristige Perspektive. Ich bin optimistisch, dass die Zinserhöhungen die Voraussetzungen für wesentlich höhere Anleiherenditen und Erträge in den kommenden Jahren geschaffen haben“, schließt er.