Die Federal Reserve (Fed) folgte am Mittwoch dem erwarteten Drehbuch und beließ die Zinssätze unverändert in einer Spanne zwischen 5,25 % und 5,50 %. Dies ist jedoch eine aggressive Pause, da die US-Notenbank jetzt nicht nur erwartet, dass sie höhere Zinsen für längerhat aber bestätigt, dass es vor Jahresende mindestens eine weitere Zinserhöhung geben wird, um den Kampf gegen die Inflation zu konsolidieren. Die Entscheidung wird Folgen haben, und Gold könnte einer der Hauptverlierer sein..
So glauben die Strategen von Julius Bär, die in ihrer jüngsten Analyse des Edelmetalls feststellen, dass. „Steigende Zinsen werden die Nachfrage nach Gold weiterhin belasten“. in den kommenden Monaten, nachdem sich der Schwerpunkt wieder auf die Vereinigten Staaten verlagert hat.
Der Offenmarktausschuss der US-Notenbank (Federal Open Market Committee, FOMC) hat sein Engagement für die Kontrolle der Inflation bekräftigt, so „eine weitere Zinserhöhung in diesem Jahr sehr wahrscheinlich ist.während der Spielraum für Zinssenkungen im nächsten Jahr zu schrumpfen scheint“, sagt Carsten Menke, Analyst bei der Schweizer Bank.
In der Tat geht die Fed nun davon aus, dass sie die Zinssätze bis Ende 2023 auf durchschnittlich 5,6 % anheben wird, gegenüber der derzeitigen Spanne von 5,25 % bis 5,50 %. Darüber hinaus rechnet sie mit zwei Zinssenkungen im Jahr 2024, zwei weniger als im letzten Juni prognostiziert, wodurch der Leitzins auf etwa 5,1 % sinken würde.
Und der Präsident der Zentralbank, Jerome Powellwar sehr deutlich, als er sagte, dass „Wir sind bereit, die Zinssätze weiter anzuheben, wenn es nötig ist“. und dass „der Prozess, die Inflation wieder auf 2 % zu bringen, noch einen langen Weg vor sich hat“.
Bei Julius Bär glaubt man, dass US-Wirtschaft wird „sehr widerstandsfähig“ bleiben und „in der Lage sein, hohe Zinsen viel besser zu verkraften als ursprünglich erwartet“, obwohl Ihre Experten auch glauben, dass diese Situation die künftige Entwicklung der Gold- und Silberpreise beeinflussen wird.
„Zunächst einmal dürften die Widerstandsfähigkeit der US-Wirtschaft und die relativ geringe Wahrscheinlichkeit einer Rezession zu einer Nachfrage nach sicheren Häfen weiter abnehmen.“ stellt Menke fest. Er erinnert daran, dass es in der Vergangenheit beobachtet wurde, dass Anleger, die sichere Häfen suchten, „in guten Zeiten die Gold- und Silbermärkte verließen, um dann in schlechten Zeiten zurückzukehren“.
Zweitens, so der Stratege der Schweizer Bank, haben einige höhere Zinssätze und über einen längeren Zeitraum hinweg „ein Investitionsbremse„denn es gibt „attraktivere Alternativen“ gibt. in US-Staatsanleihen, die „Safe-Haven-Sucher von den Gold- und Silbermärkten weglocken“.
Drittens, so Menke, „gibt es nach den Turbulenzen im Frühjahr keine weiteren Anzeichen für systemische Spannungen in den US-Bankensystemen“. Trotzdem, Prämien die seinerzeit in Gold und Silber notiert wurden. „sind nicht verschwunden“und glauben, dass „es mit der Zeit passieren sollte“.
In jedem Fall, so der Experte, sei dieser Aufschlag „bei Gold ausgeprägter als bei Silber, da ersteres viel stärkere Safe-Haven-Eigenschaften hat als letzteres“. Aus diesem Grund haben sie ihre Meinung über die Zukunft dieser Metalle nicht geändert.
„Wir sehen mehr Nachteile als Vorteile für Gold auf dem aktuellen Niveau“, sagt Menke. Im Gegensatz dazu bleibt Julius Bär bei seiner „neutralen“ Einschätzung für Silber, da „die Preise eher mit den Fundamentaldaten übereinstimmen“.