Die Trommeln der Rezession trommeln lautstark in Europa. Die geldpolitische Straffung, die die Europäischen Zentralbank (EZB) in ihrem Kampf gegen Inflation und schwindende steuerliche Unterstützung werden ihren Tribut an das Wachstum auf dem Alten Kontinent fordern. Eine Situation, die auch auch in der EU zu spüren sein wird und für die die Strategen der Bank of America (BofA) haben bereits die Alarmglocken geläutet.
„Wir bleiben negativ für europäische Aktien„. So unverblümt äußern sie sich in ihrem jüngsten Bericht über europäische Aktien, in dem sie auch einen Rückgang des Stoxx 600 um 15 % bis Anfang 2024 prognostizieren.
„Unsere Erwartungen einer nachlassenden Wachstumsdynamik und einer rückläufigen Inflation implizieren größere Risikoprämien, niedrigere Gewinne pro Aktie und niedrigere Zinsen in der Zukunft, was mit einer Rückgang des Stoxx 600 um 15% auf 390 zu Beginn des nächsten Jahres.„Diese Experten erklären.
Diese Prognose des Unternehmens ist gekennzeichnet durch die GeschichteIn den letzten 50 Jahren kam es bei jeder Straffung der Geldpolitik, die zu einer Rezession führte, zu einer Korrektur von rund 20 % oder mehr, wobei zyklische Aktien um 30 % schlechter abschnitten als defensive Aktien.
Infolgedessen haben auch die Analysten der BofA zyklische Werte gegenüber defensiven Titeln untergewichten“. und wetten auf eine Unterperformance von 8% für zyklische Aktien gegenüber defensiven Aktien und eine 12% Underperformance für Value- gegenüber Growth-Aktien..
WIRTSCHAFT VERLIERT AN SCHWUNG
Die negativen Aussichten für den europäischen Aktienmarkt spiegeln sich in den wirtschaftlichen Entwicklungendie Dynamik verlieren nach und nach als Folge der jüngsten geldpolitischen Straffung.
„Jeder Zinserhöhungszyklus in den letzten 50 Jahren, in dem die Federal Funds Rate im Jahresvergleich um mehr als 300 Basispunkte anstieg, führte zu einem starken Rückgang. In Anbetracht der Tatsache, dass die jährliche Veränderung der Federal Funds Rate im aktuellen Zyklus einen Höchststand von 450 Basispunkten erreicht hat, sehen wir Raum für eine Abschwächung der Wachstumsdynamik in der Zukunft.„BofA-Analysten betonen.
In diesem Sinne, und trotz der starken Verschärfung der Kreditbedingungen in den USA.Die Wirtschaft des Landes hat sich bisher gut gehalten.
A Belastbarkeit was nach Ansicht des Unternehmens auf die Tatsache zurückzuführen ist, dass positiven fiskalischen Impulsen und zu Unternehmensförderung die ihre Rückstände aus der Zeit der Pandemie aufarbeiten.
Es gibt jedoch Anzeichen dafür, dass sich die Wachstumsdynamik umzukehren beginnt.Da die US EINKAUFSMANAGERINDEX fiel von einem Höchststand von 54 im Mai auf 49 im August, und die fiskalische Dynamik beginnt sich abzuschwächen.
„Verlust der Wachstumsdynamik wird sich in den kommenden Monaten verstärkenda sich die Kreditbedingungen aufgrund der verzögerten Auswirkungen früherer Zentralbankerhöhungen weiter verschärfen; US-Fiskalimpuls kehrt zu neutralem Wert zurückda die anfängliche Konzentration von Subventionen aus den Konjunkturprogrammen der Regierung ausläuft und die Steuereinnahmen aufgrund der Wiederaufnahme von Kapitalertragssteuerzahlungen steigen; und die Unterstützung der Unternehmen sinkt die ihre Auftragsbestände verringern“, so die BofA.